En tant que ratio financier, le retour sur capitaux propres (ou ROE) montre comment une entreprise est gérée économiquement, puisque le rendement des capitaux propres est une mesure des revenus que l'entreprise est capable de générer Capitale c'est possédé par actionnaires. Plus le rendement des capitaux propres est élevé, plus la valeur de l'entreprise est élevée aux yeux des investisseurs. Une entreprise peut améliorer son rendement des capitaux propres de plusieurs manières.
Quel est le rendement des capitaux propres ?
le Rendement des capitaux propres ratio mesure le taux de rendement que le commun actionnaires d'une entreprise recevoir sur leurs participations. C'est important, car cela montre à quel point la gestion de l'entreprise est bonne à générer des rendements à partir de l'argent qu'elle a reçu de ses actionnaires. En règle générale, les investisseurs préfèrent les entreprises dont le ROE est plus élevé, car cela indique que l'entreprise peut faire de bonnes choses avec les liquidités et les actifs qu'elle détient.
Comment calculez-vous le rendement des capitaux propres ?
En termes mathématiques, Rendement des capitaux propres est le résultat net de l'entreprise (situé sur le compte de résultat) divisé par les capitaux propres (situé sur le bilan). Multiple par 100 pour exprimer le rapport en pourcentage.
Rendement des capitaux propres = bénéfice net / capitaux propres.
Supposons, par exemple, que Société ABC a généré des bénéfices annuels de $30,000 et a un fonds propres de $500,000.
ROE = 30 000 / 500 000 ROE = 0,06 ou 6%.
Qu'il s'agisse d'un bon taux de rendement dépend de ce qui est normal pour l'industrie. Par exemple, le industrie des services publics a tendance à porter un beaucoup d'actifs au bilan, comparé à une petite quantité de bénéfice annuel_t. Un ROE normal dans ce secteur pourrait être 10 pourcent ou moins. Les industries moins exigeantes en actifs peuvent viser un ROE de deux fois ce pourcentage_.
En tant que proxy, les investisseurs considèrent souvent comme acceptable un ROE qui se situe quelque part près de la moyenne à long terme du S&P 500. En 2019, c'est environ 14 pour cent. Mais le point de départ est de comprendre ce qui typique pour votre industrie.
Comment améliorez-vous le rendement des capitaux propres?
Regardez à nouveau le Formule de retour sur capitaux propres, et remarquez qu'il est composé de deux parties :
- Revenu net.
- Capitaux propres.
Changez l'un ou l'autre de ces chiffres et vous serez, par définition, changer le ROE.
- En explorant le dénominateur, le chiffre pour capitaux propres comme indiqué sur le bilan est calculé par soustraire le total de l'entreprise responsabilités de son total les atouts. Les passifs comprennent les prêts vous devez payer en plus d'un an, prêts d'équipement et passifs d'impôts différés. Les actifs comprennent les liquidités en banque, les stocks et tout ce qui a une valeur économique pour l'entreprise.
Changer l'un de ces chiffres et les capitaux propres va changer_e - et avec lui, le CHEVREUIL._
Effet de levier financier sur le ROE
La plupart des entreprises ont la possibilité de se financer par emprunt (prêt) ou par capitaux propres (actionnaire) Capitale. Le rendement des capitaux propres augmentera si le les capitaux propres sont partiellement remplacés par la dette. Plus le nombre de prêts est élevé, plus les capitaux propres seront faibles.
Pour illustrer, supposons que Société ABC a une dette de prêt de $250,000. Les capitaux propres (actif moins passif) tombe maintenant à $250,000(500 000 $ moins 250 000 $). Le rendement des capitaux propres double à 0.12 ou alors 12 percens_t ($30,000 / $250,000)._
Manipulez l'effet de levier avec précaution
L'effet de levier est quelque chose qui doit être manipulé avec précaution. L'augmentation de la dette entraîne une augmentation des paiements d'intérêts sur les prêts aux entreprises, de sorte qu'en réalité, une entreprise financée par emprunt est susceptible de réaliser un bénéfice après impôt inférieur à celui d'une entreprise financée par fonds propres, en raison du paiement des frais d'intérêt sur le prêt. Dans l'exemple ci-dessus, le $30,000 serait sans aucun doute plus petit pour tenir compte du remboursement de la dette.
De plus, si une entreprise a emprunté de manière agressive, l'augmentation du ROE peut être en grande partie artificielle, surtout si l'entreprise utilise la dette pour racheter ses propres actions. L'endettement oblige le ROE à augmenter de manière significative, mais cela ne représente pas les taux de croissance ou les performances réels de l'entreprise.
Néanmoins, l'effet de levier financier augmentera presque toujours le ROE, tant que le le coût de la dette n'est pas hors de contrôle. Si les paiements d'intérêts sont supérieurs au rendement de l'actif total - un ratio qui mesure un les bénéfices de l'entreprise avant intérêts et impôts par rapport à son actif net total - alors cet effet de levier positif ne s'applique plus.
Améliorer le ROE en augmentant les marges bénéficiaires
L'autre côté de la Formule ROE est le revenu net, également connu sous le nom de bénéfices. L'augmentation des bénéfices améliorera invariablement le ROE tant que les capitaux propres restent les mêmes.
- Retournant vers Société ABC, si l'entreprise faisait $50,000 de profit au lieu de $30,000, les CHEVREUIL serait $50,00*0* divisé par $500,000, ou alors 10 pourcent. Cette entreprise a fait une ROE plus élevé(10 pourcent) après avoir augmenté les bénéfices qu'avant (6 pour cent).
Il existe plusieurs façons d'augmenter les bénéfices, et vous n'avez pas nécessairement à vendre plus de produits. Par exemple, vous pourriez:
- Augmentez le prix du produit.
- Négociez avec les fournisseurs ou modifiez votre emballage pour réduire le coût des marchandises vendues.
- Réduisez vos coûts de main-d'œuvre.
- Réduisez les frais d'exploitation.
- Toute combinaison de ces approches.
Réduisez vos actifs en déployant des liquidités inutilisées
Avoir plus de liquidités que ce dont votre entreprise a besoin pour fonctionner semble être un problème intéressant, mais détenir des liquidités inutilisées réduit la rentabilité de votre entreprise, telle que mesurée par le ROE. Distribuer les liquidités aux actionnaires est un moyen intelligent de tirer parti de l'entreprise, améliorant ainsi le rendement des capitaux propres.
N'oubliez pas que la trésorerie est un actif du bilan, et donc une composante des capitaux propres (constituée des actifs moins les passifs). Lorsque les liquidités s'accumulent, elles augmentent le montant des capitaux propres, ce qui à son tour fait baisser le ROE.
Voici un exemple. Supposons que la société ABC réalise des bénéfices annuels de $30,000 et des capitaux propres de $500,000, par le premier exemple. le $500,000 est composé d'espèces ($100,000) et inventaire ($400,000). Il n'y a pas de passif. Le ROE ici est $30,000 / $500,000 ou alors 6 pour cent.
Supposons maintenant que Société ABC paie $80,000 de l'encaissement sous forme de dividende aux actionnaires. Les capitaux propres chutent à $420,000, constitué de réserves de trésorerie ($20,000) et inventaire ($400,000). Le ROE est maintenant $30,000 / $420,000 ou alors 7,1 pour cent, un 1,1 augmentation en pourcentage.
Augmenter le ROE en réduisant l'inventaire
L'inventaire est un atout, mais trop d'inventaire peut être un handicap; plutôt qu'en comptabilité, sens du terme. Si vous avez tendance à détenir plus de stocks que vous ne pouvez en utiliser actuellement, cela réduira votre ROE: premièrement, parce que vous avez des frais de stockage supplémentaires, qui réduisent votre revenu net; et deuxièmement, parce que votre chiffre d’inventaire - et donc vos capitaux propres - sera trop élevé.
Dans l'exemple précédent, Société ABC était un opérateur inefficace qui avait un inventaire de $400,000. Maintenant, il commence à fonctionner un lean "juste à temps" système de contrôle des stocks, acheter moins d'articles en stock à l'avance. En conséquence, la valeur d'inventaire tombe à $100,000.
Avec des réserves de trésorerie de $20,000, les capitaux propres sont $100,000(inventaire) plus $20,000(en espèces), pour un total de $120,000. CHEVREUIL est $30,000 / $120,000, ou un massivement amélioré 25 pour cent.
